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當前市場需求釋放并無問題

2020-09-15 08:41:00

  王英廣
  “金九”已過半,鋼市除了在首周表現亮眼外,總體呈高位回落態勢。具體來看:期貨回落幅度大于現貨,現貨跌幅不大;螺紋鋼與卷板的價差回到合理水平。筆者認為,從當前市場形勢來看,旺季需求雖尚未兌現,但其釋放也并無問題,市場基本面矛盾并不大。
  第一,當前的成本支撐只是相對的,市場后期將轉向需求支撐。9月份以來,鐵礦石價格最高超過130美元/噸。鐵礦石等原料價格高位增長,對鋼價形成較大支撐。但筆者認為,鐵礦石市場存在較大風險,價格上漲空間已達極限。這主要取決于鋼廠利潤。按照即期價格折算,當前螺紋鋼毛利潤已經虧損超過30元/噸,鋼坯利潤也進入負值。從這個角度來說,繼續做空鋼廠利潤的意義不大。另外,高爐產能利用率連續下降,國內鋼鐵產量增長空間有限,對鐵礦石需求也將有限。
  因此,筆者認為,成本支撐只是相對的,不是絕對的。鐵礦石價格的驅動因素仍要看鋼材需求,鋼材需求支撐鋼價,鋼價制約礦價。
  第二,鋼材需求的釋放并無問題。進入“金九”后,筆者身邊的市場參與者討論最多的問題便是:為什么鋼市在“金九”初期沒有表現出強烈的需求特征?
  據筆者調研,從建筑鋼材成交量來看,9月上旬,市場基本保持20萬噸/天~25萬噸/天的成交量,和去年同期類似。同時,區域市場差異較為明顯。進入9月份,華東、西南、華北等地區需求量保持較高水平,其中上海市場終端線螺采購量周環比增幅超過兩位數;華南等地區維持正常節奏。從下游行業來看,PMI(采購經理指數)項下的新訂單指數連續4個月回升,汽車、家電、機械等下游行業產銷量均有所上漲。得益于此,板材需求得到較好恢復。部分鋼廠連續大幅上調9月、10月份板材出廠價格,這也間接反映了板材價格走勢的強勁。
  結合以上分析,筆者認為,當前鋼材需求的釋放是沒有問題的。一方面,受新冠肺炎疫情影響,今年初以來,我國鋼材產量、庫存基數本就較大;另一方面,國內疫情防控形勢穩固后,大量工程項目加速施工,導致需求在7月、8月份表現出“淡季不淡”的特點,使得市場進入9月份傳統需求旺季后,給市場參與者帶來一種錯覺:需求釋放不及7月、8月份。
  第三,9月中下旬,市場不會出現大漲大跌行情。目前,鋼材產量、鋼材庫存周環比均小幅下降,供需保持較好的運行態勢。筆者認為,市場短期內沒有深跌的可能,現貨仍有較強的穩定基礎,下降、上漲的空間均有限。
  《中國冶金報》(2020年09月15日 07版七版)

來源:中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯:宋玉錚

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